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贝因美: 半年间123家基金大撤离,暴露这三大“致

2017-12-22 14:46

财经网 鸿辰

曾经一度被市场捧为“乳业细分小巨头”的贝因美,彻底崩塌了。

7月11日午后开盘,贝因美8分钟内“闪崩”,18.1万手卖单,总金额约2.17亿元,直接将股价砸到跌停板。7月12日,贝因美公告称因筹划向控股股东出售资产事项,申请停牌。7月14日,贝因美发布发布年中业绩预告修正公告:从预计盈利2000万-5000万,调整为预计亏损3.5亿元-3.8亿元。

业绩“大变脸”还不算,提前跑路也不告诉我,股民们怒了!

对于业绩大幅向下修正的原因,贝因美的解释称,主要原因为配方注册未在预期时间发布,奶粉新政配方注册过渡期行业秩序持续混乱,公司面临激烈的市场竞争环境,渠道商审慎观望,导致当期销售少于原预计。

但广大吃瓜股民已经听惯了“狼来了”的故事,解释的同义词就是掩饰。

目前奶粉行业正处在配方注册制行业政策调整期,叠加二胎窗口爆发期,明显的政策利好叠加人口红利,典型的行业龙头扩张期环境。伊利、君乐宝、飞鹤等一堆乳企都能保持高增长,为何单单你贝因美的业绩断崖式下跌?也不单只有贝因美,今年同时陷入泥淖的还有一家乳企:辉山乳业。(当把贝因美和辉山乳业放在一起时,小编心中隐隐升起一种苍凉的宿命感,言尽于此,只可意会。)

巴菲特说,当你在厨房看到了蟑螂,蟑螂绝对不止一只。贝因美说,当你看到业绩暴跌修正公告,也绝对不止一份公告。2013年上市至今4年来,贝因美一共发布了8次业绩预告修正公告,江湖人称乳业“变脸小王子”。

业绩修正公告

事出反常必有妖。身处于一个弱周期、大市场、稳健增长的快消行业,就算业绩增长曲线无法与伊利媲美,也至少可以像维维股份、承德露露一样,哪怕体现出一丝的抗周期因子,可贝因美表现出来的业绩大暴跌,已超出了一家大消费类上市公司的极限周期波动阈值。

从2011年上市至今6年多,贝因美从上市最初一家被众人期待的抗周期消费蓝筹,到如今业绩和股价双崩盘,败局的背后,贝因美到底被烙下了什么样的致命ID?

“致命ID”一:创始人 “荣耀光环”的B面

贝因美的创始人及实际控制人谢宏颇有些传奇色彩,15岁考入大学,19岁留校任教,27岁辞职创业,一手将贝因美带到A股。但是,贝因美2011年4月上市后,当年7月谢宏即因为个人身体原因辞去了董事长。

此后谢宏一度淡出公众视野,但2014年之后,谢宏开始频繁出现在公开场合,并且2015年后,他在贝因美创始人之外又多了一个很高大上的头衔:首席科学家。除此之外,梳理谢宏近年来的活动我们可以发现,他的头衔还有不少,比如育婴专家,亲子顾问专家,客座教授之类,其中最特别的一个是“成功生养教”体系创始人。近年来,谢宏非常特热衷于做演讲搞活动,不时在公共场合传授他的所谓生养教体系,“秀”自己的成功经验,俨然成为一代“国民奶爸”。

贝因美实际控制人谢宏

但是,欲戴王冠必承其重,头上戴的光圈太多,也要防着被晃了眼。对闪烁众多“荣耀光环”的谢宏,已有股民不买账,直言在砖家、叫兽满天飞的年代里,这是“不踏实”的表现。

当然,谢宏个人到底踏不踏实不好妄加非议,但从贝因美这家企业的管理团队来看,确实很“不踏实”。比如自2011年4月上市后,贝因美头三年,就换了三任董事长,放眼整个A股这情况也不多见。

先是创始人谢宏于当年7月因病辞职,继任者朱德宇只做了9个月就转投大康牧业,第三位董事长黄小强接任之后也没干多久,2014年1月底辞职,据传是因为业绩不佳。到了接任他的王振泰,董事长的大位才终于稳定下来。但这位董事长运气有点背,公司到他手里之后,业绩就一路下挫。

而就在此次业绩大变脸之前的半年间,贝因美的人事又开始动荡。2016年12月31日,副董事长陈慧湘辞职;今年的4月27日,董事林必清递交辞职报告;6月1日,贝因美副总经理、财务总监沈立军辞职;6月17日,更换内审部门负责人。财务总监与内审部门负责人都是与公司业绩预告关联重大的职位,在他们相继辞职不久,贝因美即发生业绩大变脸,个中原因也不由得引人怀疑。




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